Riscul financiar al companiei
În prezent, rolul cel mai important în companiile globale „portofoliu de risc“, a început să joace riscuri financiare.
Riscul financiar al întreprinderii - este probabilitatea de apariție a consecințelor financiare negative sub forma pierderii de venit sau de capital, în condiții de incertitudine a activităților sale financiare.
În cadrul financiar este riscul care decurge din punerea în aplicare a activității financiare sau tranzacțiile financiare pe baza faptului că activitatea financiară ca produsul este fie titluri de valoare sau numerar în ruble sau valută străină. pot fi împărțite în riscuri financiare:
- riscul valutar;
- riscului de credit;
- risc de investiții.
riscul valutar
Riscul valutar - probabilitatea de pierdere din cauza modificărilor ratelor de schimb care pot apărea în perioada cuprinsă între contract și care efectuează calculele efective pe ea. Cursul de schimb. stabilită ținând cont de puterea de cumpărare de valute, foarte mobile. Printre factorii principali care afectează cursul de schimb, este posibil să se aloce balanța de plăți. inflație, migrația intersectorială de capital pe termen scurt. În general, mișcarea ratelor de schimb afectează oferta și cererea de fiecare valută. În plus față de impactul economic asupra cursului de schimb, de asemenea, factorii politici. La rândul său, rata de schimb a avut un impact serios asupra activității economice externe a țării, fiind una dintre condițiile necesare pentru schimbul internațional de echivalență. Sau că nivelul său influențează foarte mult competitivitatea exporturilor țării pe piețele mondiale. O monedă subevaluată oferă beneficii suplimentare atunci când exportul și contribuie la afluxul de capital străin, în același timp importurile de stimulare de. Opusul apare atunci când situația economică supraevaluată valută - a redus eficiența exporturilor și creșterea eficienței de import.
fluctuații neprevăzute semnificative ale diferenței cursului de schimb dintre relațiile de putere de cumpărare agrava tensiunile în sfera monetară, interferează cu schimbul internațional normal. Riscul valutar include trei soiuri:
- riscul economic;
- riscul de transfer;
- tranzacții de risc.
Riscul economic pentru activitatea companiei este. că valoarea activelor și pasivelor sale pot varia în sus sau în jos (în moneda locală), ca urmare a modificărilor viitoare ale cursului de schimb. Acest lucru este valabil și pentru investitori, investițiile străine care - capitaluri proprii sau datorii - genera venituri în valută străină.
Traducerea riscului este de natură contabilă și este legată de diferențele în contabilitatea activelor și pasivelor în valută străină ale companiei. în cazul în care societatea românească de contabilitate situațiilor financiare în conformitate cu standardele internaționale IFRS. În acest caz, în cazul în care se înregistrează o scădere a ratelor de schimb valutar, valoarea activelor organizației este redusă.
Trebuie avut în vedere faptul că transferul riscului se reflectă în bilanț, dar puțin sau nu reflectă riscul economic al tranzacției. Mai important din punct de vedere economic este riscul tranzacției, care examinează impactul modificărilor cursului de schimb asupra fluxului viitor de plăți și, în consecință, asupra rentabilității viitoare a afacerii în ansamblu.
tranzacții de risc - este posibilitatea pierderilor de numerar în valută, dar tranzacțiile în valută specifice. tranzacții de risc rezultă din incertitudinea în valoarea monedei naționale a tranzacțiilor în valută străină în viitor. Acest tip de risc există ca la încheierea contractelor comerciale, precum și în pregătirea sau acordarea de credite și este abilitatea de a modifica valoarea încasărilor sau plăților, atunci când sunt convertite în moneda locală.
riscului de credit
Una dintre ele este riscul de credit al celor mai importante tipuri de riscuri de activitate a firmei într-o economie de piață. Riscul de credit rezultă din posibilitatea eșecului activității de către obligațiile sale financiare către investitor, ca urmare a utilizării companiei de a finanța activitățile de împrumuturi externe. Prin urmare, riscul de credit apare în procesul de comunicare de afaceri întreprindere cu creditorii săi:
- Bank și alte instituții financiare;
- antreprenori - furnizori și intermediari;
- acționari.
O varietate de tipuri de operațiuni de credit determină caracteristicile și sursele de risc de credit:
- debitori fără scrupule care au primit credite;
- deteriorarea poziției concurențiale a activității specifice a companiei, care a primit o bancă comercială sau de credit;
- condiții economice nefavorabile;
- managementul incompetent al firmelor de afaceri, etc.
risc de investiții
Riscul de investiție este asociat cu specificul fondurilor de investiții întreprinderi în diverse proiecte de investiții. Principalele riscuri legate de grupul de investiții sunt listate în tabel. 7.1.
Tabelul 7.1.Osnovnye tipuri de risc de investiții
* Evaluarea Expert a scalei de 10 puncte; risc crescut de la 1 la 10.
În literatura economică internă de multe ori se referă la riscurile de investiții în cadrul asociate cu investirea în titluri de valoare. Cu toate acestea, acest concept este mult mai larg și include toate riscurile posibile asociate fondurilor de investiții. Publicat, în tabel, se observă că nivelul de risc de investiții este destul de mare în România și medii de 7-10 puncte; Pentru comparație, în SUA, acest nivel este o medie de 1-3,7 puncte.
Clasificarea riscurilor financiare
Luați în considerare clasificarea riscurilor financiare.
Prin tipuri de riscuri sunt subdivizate în reducerea riscului de stabilitate financiară, riscul de insolvabilitate, de investiții, inflație, rata dobânzii, valută, depozit, credite, fiscale, structurale, precum și a altor tipuri de riscuri criminogene.
Reducerea riscului de stabilitate financiară (sau un dezechilibru de risc de dezvoltare financiară) a întreprinderii este determinată de imperfecțiunile structurii capitalului (procent excesiv din fonduri împrumutate utilizate de societate), care provoacă un dezechilibru al fluxurilor de numerar pozitive și negative ale societății în termeni de volum.
Riscul de insolvabilitate (sau a riscului de lichiditate) întreprinderile definite nivel scăzut de lichiditate a activelor circulante, cauzând un dezechilibru al fluxurilor de numerar pozitive și negative ale societății în timp.
Riscul de investiție înseamnă posibilitatea de pierderi financiare în procesul de realizare a activității de investiții a întreprinderii. În conformitate cu tipurile de activități de investiții distinge risc de investiții reale și riscul investițiilor financiare, care, la rândul lor, sunt subdivizate în sub-specii distincte. De exemplu, ca o parte a riscului de investiții reale pot fi alocate riscurile de pregătire prematură a proiectului de investiții, întârzieri în finalizarea lucrărilor de proiectare, finalizarea cu întârziere a lucrărilor de construcții și instalații, etc.
Risc de inflație înseamnă posibilitatea de depreciere a costului real al capitalului (sub forma de active financiare ale întreprinderii), precum și venitul așteptat din tranzacțiile financiare, în contextul inflației.
Riscul ratei dobânzii este o schimbare neașteptată a ratelor dobânzilor la resursele financiare. Acest tip de risc este împărțit în: riscul de poziție - apare în cazul în care interesul pentru utilizarea resurselor de credit este plătit de un „plutitor“ rata (de exemplu, compania a acordat un credit sau depozit in banca va suporta o pierdere în cazul de reducere a ratelor dobânzilor); Portofoliul de risc pe rata dobânzii - riscul care să reflecte impactul modificărilor ratelor dobânzilor asupra valorii acțiunilor și obligațiuni (de exemplu, o creștere a ratelor dobânzilor la principalele credite reduce valoarea portofoliului de instrumente financiare); Riscul de rată a dobânzii structurale - riscul asociat cu expunerea la modificări ale ratelor dobânzilor la situația economică a întreprinderii în ansamblu.
Riscul valutar este tipic pentru societățile care desfășoară activități economice externe (importul de materii prime și produse semifinite și exportul de produse finite). Acest tip de risc este împărțit în riscul valutar operațional - manifestată în deficitul de venit furnizat de impactul modificărilor ratei de schimb valutar pe fluxurile de numerar așteptate din operațiunile companiilor străine; riscurile valutare translațională (sold) - are loc în prezența societății-mamă în filiale sau sucursale în străinătate, sursa acesteia este nepotrivirea dintre activele și pasivele societății, sunt convertite în moneda diferitelor țări.
risc Depozitul înseamnă posibilitatea de nerambursare a depozitelor (neplata certificatelor de depozit). Acesta este legat de eroare de judecată și de alegere proastă a unei bănci comerciale pentru operațiunile de depozit ale întreprinderii.
Riscul de credit apare în întreprindere, prin acordarea de mărfuri (comerciale) sau clienții de credit pentru consumatori. Acest tip de risc este împărțit în riscul de pierdere directe, care apare în cazul nerambursării împrumutului sau a unei părți a acesteia; riscul de daune indirecte legate de întârzierea în plata principalului și a dobânzii aferente; Riscul de rată a dobânzii - în cazul în care împrumutul este acordat sub „plutitor“ rata dobânzii.
Riscul aferent impozitarii se caracterizează prin: probabilitatea introducerii de noi taxe și taxe pentru a efectua anumite aspecte ale activității economice, capacitatea de a crește nivelul cotelor impozitelor existente și taxe, modificări în termenii și condițiile de taxe individuale, care ar putea să elimine scutirile fiscale existente în domeniul întreprinderilor de afaceri.
riscul structural este finanțarea ineficientă a cheltuielilor curente ale întreprinderii care este proporția mare a costurilor fixe în sumă totală a acestora.
Alte tipuri de riscuri - riscuri, cum ar fi întârzieri în punerea în aplicare a tranzacțiilor de decontare în numerar (în legătură cu alegerea nefericită a băncilor comerciale care operează); cota de risc și altele.
Riscurile sunt împărțite la numărul total de instrumente financiare pentru individuale și de portofoliu.
caracteristică individuală a riscului financiar a tuturor tipurilor de riscuri inerente instrumentelor financiare.
Portofoliul caracteristic riscului financiar al tuturor tipurilor de riscuri inerente în instrumente financiare complexe, care sunt combinate într-un portofoliu (de exemplu, societăți portofoliului de credite, portofoliu de investiții etc.).
Conform obiectului caracterizat de riscurile sunt împărțite în tranzacțiile financiare de risc separat, riscul de diferite tipuri de activități financiare, riscul activității financiare a întreprinderii în ansamblu.
Riscul de operațiuni financiare separate caracterizează complexe toate riscurile financiare inerente în anumite tranzacții financiare (de exemplu, toate riscurile asociate cu achiziționarea stocurilor specifice).
Riscul de diferite tipuri de activități financiare - este, de exemplu, riscul unei investiții sau de credit activități ale întreprinderii.
Riscul activității financiare a întreprinderii în ansamblu - un set de toate tipurile de riscuri inerente în activitatea financiară. Acesta este determinat de specificul formei juridice a societății, structura de capital, compoziția activelor, raportul dintre costurile fixe și variabile, etc.
